兩大政策加速電梯行業(yè)集中度提升
即將出臺(tái)的試驗(yàn)塔和維保規(guī)范政策,將提高行業(yè)進(jìn)入門檻,加速行業(yè)集中度提升,尤其是加速內(nèi)資集中度提升。
試驗(yàn)塔政策將于2014年4月30日在全國推行,該政策要求電梯生產(chǎn)企業(yè)需要有試驗(yàn)塔設(shè)施。我們認(rèn)為,試驗(yàn)塔政策將會(huì)直接提高行業(yè)進(jìn)入門檻,導(dǎo)致年銷
量在700臺(tái)以下的內(nèi)資企業(yè)難以繼續(xù)生存,要么退出市場,要么被擁有試驗(yàn)塔的企業(yè)合并,加速行業(yè)集中度提升,尤其是內(nèi)資集中度提升。
維保政策將于2014年1月起在全國執(zhí)行,已在廣東省試行,該政策要求電梯維保應(yīng)有廠家位或者其委托的單位進(jìn)行。目前電梯事故60%左右由維保不當(dāng)造
成,70%維保市場被低價(jià)競爭的第三方維保占據(jù)。維保規(guī)范政策全國推行后,我們認(rèn)為:1)電梯廠家自維保比例大幅提升,大批第三方維保公司將退出市
場;2)維保市場將擺脫低價(jià)競爭,安全與質(zhì)量第一,維保價(jià)格將上升,維保市場空間2015年有望達(dá)到390億元,2013-2015年CAGR達(dá)
24.9%;3)網(wǎng)絡(luò)布局完善的電梯企業(yè)受益,沒有網(wǎng)絡(luò)和品牌的內(nèi)資企業(yè)將進(jìn)一步遭到洗牌。
至此,我們歷次電梯行業(yè)報(bào)告的觀點(diǎn)可以歸納為:1)市場高估了電梯與地產(chǎn)的相關(guān)性。實(shí)際上電梯需求只有60%左右由地產(chǎn)決定,另有40%左右的電梯需
求是由電梯配比提升、軌道交通、保障房、更新改造、出口等非地產(chǎn)因素決定。2)市場低估了電梯行業(yè)的成長性。保守預(yù)計(jì)2013-2015年行業(yè)增速分別為
15.1%、13.3%、13.3%,仍處于景氣階段。3)相比外資,內(nèi)資電梯增長更快,份額將持續(xù)提升。內(nèi)資電梯具有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢,體現(xiàn)在機(jī)制和性價(jià)
比等方面,保守預(yù)計(jì)2013-2015年增速分別為21.4%、19.1%、18.8%,高出行業(yè)總體5、6個(gè)百分點(diǎn)。4)試驗(yàn)塔和維保兩大政策將加速行
業(yè)集中度提升,尤其是內(nèi)資集中度提升。